Экономика и финансы Экономика и финансы
Финансовая аналитика, теория и практика
Движение финансовых средств
МЕНЮ
Главная
Актуальные темы финансов
Финансовая аналитика
Теория финансов
Финансовый рынок
Финансы предприятий
Страхование
Региональная экономика
ПАРТНЕРЫ

Основные подходы к формированию дивидендной политики

     Существуют три основных подхода к формированию дивидендной политики:

  • Консервативный.
  • Умеренный или компромиссный.
  • Агрессивный.

     Каждому подходу соответствуют определенные типы.

     Консервативный:

  • Остаточная политика дивидендных выплат
  • Политика стабильного размера дивидендных выплат

     Умеренный или компромиссный:

  • Политика минимального стабильного размера дивидендов с надбавкой в отдельные периоды

     Агрессивный:

  • Политика стабильного уровня дивидендов
  • Политика постоянного увеличения размера дивидендов

     Остаточная политика дивидендных выплат предполагает, что фонд выплаты образуется после того, как за счет прибыли удовлетворена потребность в формировании собственных финансовых ресурсов. Если по имеющимся инвестиционным проектам уровень внутренней ставки доходности превышает средневзвешенную стоимость капитала, то основная часть прибыли должна быть направлена на реализацию таких проектов. Преимуществом такой политики является обеспечение высоких темпов роста предприятия. Используется на ранних стадиях жизненного цикла.

     Политика стабильного размера дивидендных выплат предполагает выплату неизменной суммы дивидендов на протяжении продолжительного периода. Преимущество – надежность в получении дохода у акционеров, что способствует стабильности котировки акций на фондовом рынке. Недостаток – слабая связь с финансовыми результатами, поскольку, независимо от финансового результата, устанавливается заведомо низкий уровень дивидендных выплат.

     Политика минимального стабильного размера дивидендов с надбавкой в отдельные периоды. Преимущество – стабильная гарантированная выплата дивидендов в минимально предусмотренном размере. При изменении финансового состояния изменяется размер выплат. Недостаток – при продолжительной выплате минимальных размеров дивидендов инвестиционная привлекательность акций снижается, падает РС предприятия.

     Политика стабильного уровня дивидендов предусматривает долгосрочный нормативный коэффициент дивидендных выплат по отношению к сумме прибыли. Преимущество – простота формирования и тесная связь с размером формируемой прибыли.

     Политика постоянного увеличения размера дивидендов предусматривает стабильный рост уровня дивидендных выплат в расчете на 1 акцию. Рост дивидендов происходит в твердо установленном проценте прироста к их размеру в предшествующем периоде. Преимущество – обеспечение высокой РС акций предприятия, установление высокого имиджа предприятия. Недостаток – отсутствие гибкости. Осуществление данной ДиП могут позволить себе только реально процветающие предприятия.

© Экономика и финансы. Все права защищены. Цитирование материалов возможно лишь с указанием активной ссылки