Экономика и финансы Экономика и финансы
Финансовая аналитика, теория и практика
Движение финансовых средств
МЕНЮ
Главная
Актуальные темы финансов
Финансовая аналитика
Теория финансов
Финансовый рынок
Финансы предприятий
Страхование
Региональная экономика
загрузка...
ПАРТНЕРЫ

Краткосрочные муниципальные облигации

     Администрации регионов, штатов, областей и органов самоуправления (включая власти округов, городов и особых районов) эмитируют долговые инструменты широкого спектра для покрытия временных дефицитов денежных средств местных бюджетов. Наиболее распространенными считаются налоговые ноты (Tax Anticipation Note), выпускаемые под залог будущих налоговых поступлений, и доходные муниципальные краткосрочные обязательства или доходные ноты (Revenue Anticipation Notes), выпускаемые для покрытия затрат на специальные проекты — строительство платных автомагистралей, мостов, аэропортов, под залог ожидаемых поступлений от этих проектов. Весь процентный доход, полученный по муниципальным нотам, как правило, исключается из федерального подоходного налогообложения инвесторов. Однако в США налоговые изъятия по муниципальным обязательствам в последние годы резко ограничены, что несколько снизило их привлекательность по сравнению с ценными бумагами федерального правительства. Одновременно в США органы местного самоуправления столкнулись с серьезными финансовыми проблемами, которые значительно ослабили кредитное качество рассматриваемых бумаг.

     Примером первых муниципальных заимствований среднесрочного характера российскими городами на международном рынке капиталов стали эмиссии правительства Москвы в 1997-1998 годы.

© Экономика и финансы. Все права защищены. Цитирование материалов возможно лишь с указанием активной ссылки