Экономика и финансы Экономика и финансы
Финансовая аналитика, теория и практика
Движение финансовых средств
МЕНЮ
Главная
Актуальные темы финансов
Финансовая аналитика
Теория финансов
Финансовый рынок
Финансы предприятий
Страхование
Региональная экономика
загрузка...
ПАРТНЕРЫ

Понятие опциона

     При определенной уверенности в своих прогнозах относительно будущего развития событий на рынках инвестор может заключить фьючерсный контракт. Однако такой контракт предполагает обязательное исполнение сделки, поэтому ошибочные прогнозы или случайные отклонения в развитии конъюнктуры могут вызвать значительные потери. Чтобы ограничить финансовый риск, инвесторы используют возможности, предоставляемые другой разновидностью срочных финансовых инструментов — опционами. Они позволяют инвесторам ограничить риск определенной суммой, возможность потери которой возникает при неблагоприятном изменении цены или курса актива. Выигрыш же, напротив, потенциально не ограничен. Зачастую опционы сравнивают с фьючерсами, однако между ними есть принципиальная разница.

     Следовательно, при торговле опционами все права остаются за покупателем, а обязательства — за продавцом (кроме права на премию).

     В начале 80-х гг. на мировых валютных рынках впервые опробованы валютные опционы. С тех пор торговля опционами распространилась на многие биржи мира.

     Наравне с биржевой торговлей (такие опционы называют свободно торгуемыми опционами (traded options)) на международном рынке активно развивается и внебиржевая торговля (внебиржевые, или обычные опционы (over-the-counter options, OTC options, или conventional options)). Банки могут выписывать для своих клиентов и более специфичные, детализированные розничные опционы (retail options), составляющие основу внебиржевого опционного рынка. Они не предлагаются, не могут быть перепроданы, не имеют стандартных условий и могут быть отменены только отдельным соглашением с продавцом опциона. В некоторых случаях опционы одних серий одновременно предлагаются более чем на одном опционном рынке (multiply-traded options), причем не только на национальных, но и на зарубежных опционных площадках (internationally-traded options). Возникающие по ним позиции могут быть ликвидированы оффсетными сделками на любом из рынков, на которых предлагаются данные опционы. Однако в силу того, что размер премии складывается под влиянием рыночных факторов, премии по идентичным опционам могут в определенный момент не совпадать на разных рынках. Правила опционных рынков ограничивают общее число опционов колл или пут по конкретному активу, которые один инвестор или их группа могут предъявлять к исполнению в течение определенного периода. Может устанавливаться максимальное число контрактов, открытых в одну сторону (например, купленные коллы и выписанные путы либо наоборот). Такие лимиты называют позиционными.

     Создание и развитие рынка опционов стимулировалось стремлением биржевых маклеров контролировать риски, связанные с финансовыми операциями, и при этом максимально увеличивать прибыльность операций. Недаром бытует выражение «options give you options» — опционы дают возможность выбора. Эта фраза раскрывает суть опционных контрактов: инвестор может выбрать стратегию, которая кажется ему наиболее реальной и перспективной.

     Итак, опцион — это ценная бумага (контракт), содержащая право (но не обязательство): купить, продать определенный зафиксированный объем любых товаров, валюты, ценных бумаг, в том числе и производных (или отказаться от сделки), на протяжении предусмотренного срока по установленной цене; получить определенный доход от финансового вложения или денежного займа в виде разницы, фиксированного размера, процента.

© Экономика и финансы. Все права защищены. Цитирование материалов возможно лишь с указанием активной ссылки